5月12
，受近期贸易乐观消息推动，黄金保持上涨趋势 。CBCX表示 ，黄金期货在周一延续近期涨势
，实现五个交易日中第四次上涨，当日收于每盎司4 ，745美元，上涨21.90美元
，涨幅约0.48%
。尽管涨幅温和，但盘初剧烈波动显示市场情绪依然活跃：美东时间上午8点至9点 ，随着美国零售和机构投资者入场
，黄金一度上涨62.80美元，触及日内高点4 ，758美元后回落。这表明
，市场对黄金的需求仍然稳健，CBCX认为 ，这种需求强度为后续走势提供了支撑 。

　　当天真正引人注目的是白银
。白银期货大涨5.97美元
，涨幅高达7.39%，收于每盎司86.80美元 ，创下两个月新高
，也是近年来单日表现最强的交易之一。CBCX指出，推动白银大幅上涨的核心因素是中美贸易摩擦缓解的信号：据报道 ，两国达成90天关税暂缓协议，美国对中国商品关税从145%降至30%
，中国对美商品关税从125%降至10% 。由于白银约60%的年需求来自工业用途，包括太阳能板
、电动汽车电池和半导体 ，关税下降直接改善了白银需求预期
，从而引发投资者快速重新定价。CBCX认为，这种行情反映了白银长期供应紧张与贸易利好叠加的市场共振效应
。

　　从长期视角来看 ，白银的供需结构依然偏紧。根据银协会数据
，白银已连续六年供应不足，2026年预计赤字为4 ，630万盎司
，同比增长15%，自2021年以来 ，全球库存已减少约7.62亿盎司 。CBCX表示
，即便贸易暂缓协议尚未得到官方确认，这种潜在政策信号结合长期结构性缺口 ，仍可能对银价短期走势产生重要支撑作用
。投资者在关注白银大幅波动的同时，也应注意市场情绪和基本面之间的动态变化。

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