核心要点

　　英国首相基尔?斯塔默将于周一发表一场决定政治命运的重要演讲 ，在自身领导力承压加剧的背景下，承诺将直面英国面临的重大挑战 。

　　斯塔默计划把经济增长、国防安全
、英国与欧洲关系、能源需求列为亟需着手解决的关键议题
，试图说服工党同僚继续留任首相一职。

　　根据政府提前发布的演讲摘要，他将表示：“面对国家当下的挑战 ，小修小补的渐进式改革已无济于事
。 ”

　　此次演讲正值执政党工党上周地方选举遭遇重大失利之后。虽然地方选举结果不影响英国全国执政格局
，但被视作民众对执政党及其领导人态度的重要风向标 。

　　选举失利后，工党内部议员随即发声 ，要求首相下台
，多名议员据悉正在考虑发起党内领导人挑战
。

　　斯塔默坚称，自己会带领工党参加 2029 年下一届大选；但首相更迭的市场猜测不断升温 ，进一步推高本已居高不下的英国政府融资成本。

　　斯塔默周一预计将称：“民众将看到希望 、看到紧迫感
，也会看清我们的立场 。
” 他补充表示，“民众需要希望
。我们将直面重大挑战 ，直面关键理念之争。”

　　斯塔默主动缓和对欧关系

　　斯塔默还将在演讲中提出
，本届政府致力于深化与欧盟的合作关系 。

　　他指出，上周地方议会选举中斩获大量席位的右翼英国改革党 ，以及竞争对手保守党，其政治底色都是割裂英国与欧洲的关系
。

　　斯塔默表示：“本届工党政府的定位
，是重塑英欧关系
、让英国重回欧洲核心圈层。这将让我们在经济、贸易 、国防等各领域都变得更加强大 。 ”

　　截至周日晚间 8 点，已有 42 名工党议员呼吁斯塔默辞职
。带头发起党内领袖竞选诉求的工党议员凯瑟琳?韦斯特周日接受天空新闻采访时表示 ，若斯塔默此次演讲无法令人信服
，她将亲自参选挑战党首位置。

　　斯塔默的前副首相安吉拉?雷纳也是潜在的党首竞争者 。她周日在社交平台 X 上发文称：“我们现行的施政方式已经失效，必须做出改变。这或许是工党最后的机会
。
”

　　其他潜在挑战者还包括卫生大臣韦斯?斯特廷
、曼彻斯特市长安迪?伯纳姆；不过伯纳姆若要参选 ，必须先当选下议院议员。

　　国债市场备受关注

　　斯塔默演讲过后
，金融市场将密切关注党内领袖之争动向以及英国融资成本变化 。

　　上周五工党地方选举惨败局势明朗之际，斯塔默坚称不会辞职 ，英国 10 年期基准国债收益率一度回落至 4.904%；周一早盘收益率升至 4.954%
，上涨 3 个基点，而英国富时 100 指数小幅走高 0.3%
。

　　投行 Peel Hunt 首席经济学家卡勒姆?皮克林周一接受 CNBC 采访表示：“静观今日演讲后续走势即可。”

　　他在 CNBC《欧洲早间财经》节目中称：“市场向来善于过滤短期杂音 ，但一旦真的出现党内领袖挑战
，英国国债收益率进一步走高并不意外 。 ”

　　皮克林指出，在七国集团中 ，英国目前融资成本高居首位，反映出市场对英国通胀黏性强、经济增长疲软的担忧
，而伊朗战争带来的经济冲击进一步加剧了这一局面
。

　　“从近期英国政坛动态来看，唯独英国国债收益率上周五出现回落 、其他国家并未跟跌 ，这本身就说明政治因素已明显影响债市。
”

　　“即便剔除政治扰动因素
，当前英债收益率相比年初仍处在高位，但理论上理应比现在再低 10 至 15 个基点 。”